期權教學

簡介

於香港交易所上市的期權，主要分為指數期權及股票期權兩大類。經過多年發展，股票期權現已成為香港最活躍的交易所買賣衍生產品。根據國際證券交易所聯會的數據，香港交易所是亞洲最大的股票期權交易所之一(以成交量計)。截至2014年9月份的數據，股票期權的每日平均成交合約超過270,000張，相比2002年增加逾16倍，同期股票市場成交量增幅為11倍。至於指數期權方面，標準恆指期權合約平均每日量超過28,000張，H指期權則超過33,000張。

風險管理是期權近年成交增長迅速的其中一個原因；2008年金融海嘯後，交易對手風險上升，部分活躍於場外期權市場的參與者如投資銀行及對沖基金等，均希望把期權交易轉移至透明度較高及交易對手風險較低的上市產品，在交易所買賣的期權需求亦自此大增。

 

期權工具及教育資訊

股票期權專頁提供豐富的期權資訊及多項網上功能。當中最受歡迎的工具為股票期權搜尋、期權計算機及組合分析儀。

股票期權流動應用程式

因應智能手機及平板電腦日趨流行，香港交易所特意推出股票期權流動應用程式，讓投資者可以緊貼股票期權市況及追蹤投資組合。請往App Store或Google Play搜尋”HKEx”以下載。

 

自選組合功能

Genium INET* 平台的全新「自選組合功能」可讓投資者以單一價格輸入牽涉多個期權的組合買賣盤，助您更輕易地執行期權策略。

自選組合功能適用於恒生指數期貨及期權、小型恒生指數期貨及期權、Ｈ股指數期貨及期權，以及股票期權的組合。

一般而言，買賣一個期權組合比分別買賣組合內的各個成分系列有著差價較窄的優勢。投資者或交易員不僅可更有效率地進行組合交易，亦可享有交易確定性¹的好處。再者，持有期權組合亦有機會可比持有單一期權或期貨倉位付出較少按金，以達到更高資金成本效益²。

¹ 如組合交易成功，代表組合內的成分系列均已同時成交
² 賬戶須為淨額按金計算類別

 

優點

• 只需輸入一個價格 ─ 使用者可開設最多以四個成份系列（期權及期貨）組成之組合，並以該組合淨值訂價輸入限價盤
• 自動配對 ─ 自選組合的買賣盤將按價格及時間優先次序自動進行排序及配對
• 「回應報價要求」功能 ─ 使用者可於自選組合發出回應報價要求以促進交易
• 高效率之組合交易機制 ─ 適用於期權轉倉，期權策略以及零對沖值避險策略等
• 交易確定性 ─整個策略將會被完整地配對，沒有期權策略內任何成份組合的買賣盤不會被執行的風險

投資者經常會執行指數期貨配合指數期權的策略，以及於月尾時進行轉倉，現均可以自選組合功能簡易地執行該等策略。

下載自選組合功能速查表

 

投資者教育

香港交易所於2013年共舉辦了超過40場期權講座及工作坊予公眾及業內人士，總出席人民超過3600人。此外，交易所亦於2013年舉辦了大型教育活動「ETF與股票期權權投資博覽」，總出席人次超過2500人。交易所十分重視投資者教育，因此定期會與經紀行合作舉辦講座及活動予公眾，投資者可留意各經紀行的宣傳及不時瀏覽香港交易所網站以獲得最新資訊。

http://www.hkex.com.hk/chi/prod/drprod/so/SOPublications_c.htm
http://www.hkex.co m.hk/chi/stat/dmstat/markhub/markreport_c.htm

 

以上資料由香港交易所提供